索菲亚股票_外资买爆索菲亚,本质还是看好中国房地产

文章 · 2020-09-24 22:06:09

本文介绍关于外资买爆索菲亚,本质还是看好中国房地产与历届奥斯卡影帝影后与什么样的股票可以长期持有?与城镇化龙头股票有哪些与股指家数每年什么时候调整?与社保 买了 什么股票?及你长期持有的一支股票是哪一支?的相关内容。

社保 买了 什么股票?

以前有还能查下基金交易席位现在什么也差不到了

股指家数每年什么时候调整?

这个不是你我所能关心和决定的!

城镇化龙头股票有哪些

房地2113产、水泥、新型建材、机械5261设备和大众消费品是新城镇化过程中受益的“4102五朵金花”。

首先,1653保障房带动了基建行业、装修装饰、家电电器等行业发展;其次,医疗改革也是一项重要议题;再次,城市交通、污水处理等领域的投资也会越来越多。未来二级市场关于城镇化主题股将成为一个热点。

城镇化是一个含义很广的概念,涉及的行业很多,包括传统的基建类如地产、建筑建材、煤炭、有色、化工,也包括环保、新能源新材料、电子信息等新兴行业。在短期内,这些行业并不能根据城镇化这个主题来估值,长期内这些行业仍然比较看好。

城镇化的推进必然导致大量低保障的属于新农合范畴的农民进入高保障的城镇医保系统,这是推动医药行业长期成长的驱动力之一。小城镇化的过程中还存在着环境污染的隐忧,因此在相关基建过程中,对环保产业有较大需求。这个行业符合环保民生的政策方向,较为清洁的环境成为居民基本的居住需求,也成为小城镇化可持续发展的必要条件。

新型城镇化的投资含义,未必是地产、基建等传统的周期性行业,更多可能指向惠及民生的公共服务、节能环保和农业现代化这三个方面。具体到行业层面,分析师倾向于认为医药、文化传媒、水利、节能环保等行业更值得关注,这些行业有望在新型城镇化的步伐中充分受益。

中国的新型城镇化是一个长期的过程,涉及到区域分布和产业结构的调整,也涉及到基础设施和管理水平的提高。分析师认为,在小城镇化的第一阶段,与之相配套的基础设施建设会受到更大的关注,尤其是在政策趋于明朗的时点会对基建板块造成利好;而在小城镇化的第二阶段,区域性的产业集群逐渐产生效益,但是这个阶段需要更长的时间的观察,才能找到合理的投资标的。

1、房地产:中期有成长空间

快速发展的新型城镇化,正在成为中国经济增长和社会发展的强大引擎。城镇化的进一步发展必然会带来劳动生产率的提高,带来城镇公共服务和基础设施投资的扩大,在经济转型的大背景下,国内新型城镇化建设将成为未来经济发展的重要动力。

伴随行业景气回升,房地产行业中期成长空间来自于城镇化的进展,其核心在于制度变革的方向。对房地产而言,若释放农村土地红利,一方面有助于提升农民的购买力,另一方面有助于增强土地的供给,缓解土地资源紧张带来的价格上涨压力,对房地产中长期相对利好;同时,制度变革带来的政策红利将推动经济增长,城镇化进程得以加速,对房地产需求具有增量意义。

城镇化的进程一般分为两个阶段,“第一阶段是工业化带动城镇化;第二阶段是,基建投资为城镇化奠定基础,城镇化带动房地产市场的发展,最终完成从投资到消费驱动的增长途径。”由于城镇化所带动的房地产市场的发展更多地集中在二、三线城市,因而,主要经营活动在二、三线城市的房地产上市公司将成为市场主体。

此外,土地改革、城镇化政策带来的主题性机会,预收款多、销售快速、符合新型城市化方向的公司将有表现,包括:华夏幸福(600340)、南国置业(002305)、金科股份(000656)、苏宁环球(000718)、铁岭新城(000809)、华侨城(002669)。

2、水泥业

小城镇化是建材行业的外在驱动力,拉动了对建材的整体需求,重点关注水泥与管道。从供给角度来看,水泥的供应具有库存少,半径小的特点,而近期水泥价格开始反弹。从需求角度来看,建筑工程、市政工程、水利工程、交运、住宅、商业、农业和工业对水泥和管道的需求不断加大。尤其在最近几年,需求的上升拉动了中国管道行业高速发展,中国已成为最大的各类管道生产和应用国家。www.southmoney.com

在新型城镇化初步阶段,与之相配套的基础设施建设是重头戏,随着政策趋于明朗,水泥钢铁建材板块将迎来新的景气周期。

水泥下游需求主要来自基建以及房地产。基建方面,中国已经步入城市配套建设加速时期。

资料显示,2011年中国城镇人口达到6.6亿人,首次超过农村人口,城镇化比率达到了51.3%。中国目前现有及规划城市圈有19个,总体覆盖城市个数将近150个,预计随着新城镇化的深入,未来城市圈型的投资发展将会加速,其中长三角、珠三角、京津冀等现有成熟的城市圈将成为未来投资机构转型的主要区域。

从需求端和盈利情况来看,2013年7-8月份是行业左侧拐点;行业基本面已经见底,并有望弱势复苏,对行业没必要悲观,而应该开始积极寻找投资机会;后续的投资机会一是估值出现安全边际(安全边际的确定标准可以参考过往的PB),二是寻找自下而上的公司机会,目前时点仍相对看好基本面较好、估值较便宜的海螺水泥(600585);中期关注有可能困境反转的冀东水泥(000401)。

3、新型建材:成长空间大

未来需要关注2013年上半年基建铁路的开工情况。2013年可精选供需关系优势明显的华东区域,关注铁路基建开工的投资机会。

另外,建议超配新型建材概念,主要是受益新型城镇化,短期保持高成长,中长期结构占比提供的个股。在政策推动下,搪瓷立面板、石膏板、防水涂料、给排水管等新型建材将明显受益新型城镇化建设,行业成长空间大。主要关注公司有北新建材(000786)、开尔新材(300234)、龙泉股份(002671)、纳川股份(300198)。

4、大众消费品:布局三四线城市

213年可布局分享新型城镇化盛宴的龙头公司,大众消费品公司在三四线城市渠道布局,拓展空白区域市场。投资者可主要关注品牌知名度与美誉度。

主要关注的公司有索菲亚(002572)、永新股份(002014)等。另外需要兼顾主题投资,如原材料价格下跌,下游增长确定的公司,包括姚记扑克(002605)、通产丽星(002243)、紫江企业(600210)等。金价上涨的相关个股,如老凤祥(600612)、明牌珠宝(002574)、潮宏基(002345)。

5、机械设备

工程机械行业:推动基础设施建设,增加工程建设的项目数量,将会扩大对机械设备的需求。无论是对保障性住房的建设还是对城镇化过程中交通的建设,以至于农业的机械化,都能给机械生产企业带来拉动作用。可重点关注:中联重科、一拖股份。

中联重科(000157)是工程机械制造业的龙头企业。主要从事建筑工程、能源工程、交通工程等国家重点基础设施建设工程所需重大高新技术装备的研发制造。产品覆盖混凝土制备、输送、成型机械、高等级公路施工及养护机械等领域。公司生产的十大系列拥有完全的自主知识产权。

一拖股份(601038)是中国最大、技术水平最高的专业农用拖拉机、农用柴油机生产和销售企业。主要制造、销售农业机械和动力机械。公司的产品由单一化向多元化发展,拥有从锻件到测试的全套生产能力。未来有望在小城镇化和农业集约生产的过程中受益。

汽车:汽车行业受益于小城镇化进程主要有以下三点原因:第一,汽车的使用使小城镇星罗棋布的特点和效益得以彰显,利于对空间的优化布局;第二,随着农村人口进入城镇,对汽车的需求必定会有所上升;第三,可以较好地辅助新型城镇化工业化建设,加快发展速度。可重点关注:潍柴动力、上汽集团。

电气设备:小城镇化发展可以扩大电力设备的需求,尤其是低压电器设备在工业、住房、交通等领域的广泛运用使其具有较强的发展潜力。可重点关注:正泰电器、汇川技术。

轨道交通:在城镇化的进程中,城市外延不断扩展,相邻城市逐渐形成各具特色的城市群。在深度城镇化的背景下,看好快速铁路及城轨地铁带来的轨道交通行业增长,以及由货运发展带来的铁路货车和机车的投资机会。可重点关注:中国北车、中国南车、晋西车轴。

11月29日,太原重工(600169)高速列车关键零部件国产化项目顺利投产,引来中国北车(601299)、中国南车(601766)、太钢、马钢、意大利路奇霓铁路公司、西马克梅尔公司等国内外客户、原材料及设备供应商和项目建设单位的关注。

据介绍,太原重工高速列车关键零部件国产化项目是适应中国高速列车和轨道交通技术发展需要,集高端装备、高新技术、高端制造为一体的铁路装备制造项目。该项目一期工程为高速车轮生产线,投资16.86亿元,建筑面积105227平方米,是当今世界上技术最先进、自动化和智能化程度最高的车轮生产线;二期工程包括轮对和重轴两条生产线,轮对总装生产线以高铁、城轨和出口轮对为主,具备年产3万副各类轮对的生产能力,重轴生产线以重载、高速和城轨高端车轴为主,设计能力为年产4万根。

项目建成后,太原重工作为国内唯一一家自主配套生产高速列车轮轴和轮对集成产品的企业,将逐步实现高速列车关键零部件的国产化,改变我国高速列车轮轴产品依赖国外进口的历史,满足高速列车、重载列车和城市轨道交通发展的需要,促进太原重工铁路产品向高端化、集成化、国际化方向发展。

什么样的股票可以长期持有?

如果以最少持股5年以上作为长期持有的时间标准,那么A股市场上有很多适合长期投资的股票。

虽然A股市场今年来一直表现低迷,指数跌跌不休,不少个股更是屡创新低,就连很多经验丰富的老股民也是亏多盈少。


但是如果把时间拉长到五年前,在这五年时间里,A股市场也出现了很多表现优异,涨幅可观的好股票。为少数喜欢长期持股的价值投资者带来丰厚的投资收益。

口说无凭,以图为证。根据交易软件的统计图显示,自从2013年8月份以来,A股市场在剔除最近两年上市的新股后有2869只股票。一共有818只股票的涨幅高于100%。其中有8只股票的涨幅更是高达1000%以上,还有55只股票的上涨幅度在500%以上,给喜欢长期持股的价值投资者带来毫不逊色于牛市的投资收益率。

观察8只涨幅高达1000%以上的股票,其中排在第一的方大特钢在最近五年的年均净资产收益率高达28%以上,而且每股经营现金流量非常充沛。或者观察涨幅超过100%的股票,其中排在最后的中鼎股份在最近五年的年均净资产收益率高达18%以上,同样也是每股经营现金流量非常充沛。

排除少数在短期内受炒作资金追捧的股票,大部分适合长期持有的股票都具备以下三个主要特点:首先上市公司是非周期性行业或者细分领域内拥有明显竞争优势的龙头企业。二是年均净资产收益率在15%以上;三是每股经营现金流量比较充沛。


在这三个主要特点之外,包括年均营业收入增长率在20%以上、年均净利润增长率在20%以上、有息债务占比较低,买入时市净率相对合理偏低都是重要的辅助参考条件。

最近有朋友私下问我,如果买入的好股票变坏股票怎么办?这个问题属于黑天鹅性质,有可能发生,但是发生的比率很小。


所以投资者在选择买入长期股票的时候,尽量做到两件事,一是尽量提高好股票的买入标准;比如把年均净资产收益率定在20%以上。二是分散投资,按同样的标准买入5只股票长期持有。就算其中一两只股票变坏,最终仍然能够保持较好的收益。

历届奥斯卡影帝影后

珍妮.盖诺(第一届)

二十年代e69da5e6ba903231313335323631343130323136353331333233666130美国著名女演员,原名劳拉盖纳, 1906年10月6日生于费城,逝于1984年9月14日,因患肺炎在美国加利福尼亚州沙漠医院病逝,终年77岁。

珍妮在第一届奥斯卡奖最佳女主角的角逐中,不是以一部作品,而是以三部作品优胜于格露西娅史璜逊、路易丝德华塞等强劲对手而摘取桂冠的。她的名字在提名名单中竟出现了三次,可见其演技多么精湛。获奖那年,她才22岁。  

珍妮盖诺一生共拍过34部影片。她对自己在影界的地位感到满意。奥斯卡的地位越来越高,常常被看成是国际影界的最高荣誉。自然,作为首届获奖者的盖诺,也为自己成为国际影坛的知名人物而感到自豪。她深知,获得这一历史性的荣誉是她的幸福。

玛丽.碧克馥(第二届) 1928年以《卖得风情》一片获奥斯卡最佳女主角奖。

瑙玛.希拉(第三届)

玛丽.德雷斯勒(第四届) 在1930年,她与葛丽泰嘉宝合作出演了“安娜克莉丝蒂”,这部片子标志着莱拉演艺生涯的高峰,并在1931年为她带来了奥斯卡大奖。

海伦.海丝(第五届) 她曾获两项奥斯卡大奖,参演的获奖影片分别为《断肠花》和《机场》

凯瑟琳.赫本(第六届、第四十届、第四十一届、第五十四届奥斯卡影后) 她获奖的四部影片分别是《艳阳天》(1933)、《猜一猜谁来赴晚宴》(1967)、《冬天的狮子》(1968)和《金色池塘》(1981)。

克劳黛.考尔白(第七届)

蓓蒂.戴维丝(第八届、第十一届奥斯卡影后)  蓓蒂的第一个主要角色是在“饰演上帝的人”中,她的成名作是“人性枷锁”。

费雯丽(第十二届、第二十四届奥斯卡影后) 《魂断蓝桥》

琴逑.罗杰斯(第十三届)

琼.芳登(第十四届)

琼.芳登生于1917,原名琼.比沃尔.哈维兰德。在1940年初期,芳登主要凭借两部希区柯克电影进入了个人演艺生涯的全盛期——“蝴蝶梦”(Rebecca,1940)和《恒久的宁芙》,使芳登获得了奥斯卡最佳女演员的提名,之后又是希区柯克的《深闺疑云》最终把芳登送上了奥斯卡的最高领奖台

葛丽亚.嘉逊(第十五届) 她饰演了众多为大家所津津乐道并喜爱的电影角色,如《万古流芳》,《傲慢与偏见》,《忠勇之家》,《鸳梦重温》和《居里夫人》。她是我们这个时代最受欢迎的女演员之一,我们无法一一列数她所获得的提名和相应奖项,一个事实已经足以证明她的受欢迎程度——她被11个国家授予“最受观众喜爱的演员”和“最佳女演员”荣誉。

珍妮弗.琼斯(第十六届) 《阳光下的决斗》。

英格丽.褒曼(第十七届、第二十九届奥斯卡影后)  《煤气灯下》使她首次获得奥斯卡最佳女演员奖。1956年在英国主演好莱坞影片《阿娜斯塔茜娅》,并因此第二次获奥斯卡最佳女演员奖。晚年,她在《东方快车谋杀案》(1974)出演配角,再获奥斯卡最佳女配角奖。最后又因影片《秋天的奏鸣曲》(1978)获奥斯卡最佳女演员奖提名的荣誉。

琼.克劳馥(第十八届)

琼.克劳馥生于1904年3月23日,逝于1977年5月11日。琼.克劳馥并非普通演员,确切地说,她是电影巨星。

奥丽薇娅.德哈维兰(第十九届、第二十二届奥斯卡影后)  

奥丽薇娅1916年生于日本,父亲是英国专利律师,母亲是演员。1935年,奥丽薇娅与华纳兄弟公司合作,出现在由《仲夏夜之梦》改编的电影中,并与华纳签订了长期协约。

洛丽泰.扬(第二十届)

洛丽泰.扬生于1913年,逝于2000年。她是好莱坞第一批成功由电影向电视剧转型的女演员。和露西尔.鲍尔一样,她是为数不多的能够成功完成自己的电视剧的女性、第一个在电视广播网上推出自己的电视杂拼剧的女性、第一个同时获得奥斯卡和电视艾美奖的女性。

简.惠曼(第二十一届)

简.惠曼生于1914年,她是好莱坞为数不多的在电影电视两方面都成绩优秀的女演员。

PS. 她是里根总统的前妻

朱迪.霍利德(第二十三届)

朱迪生于1921年,逝于1965年。虽然她在电影中一直扮演花瓶的角色,但朱迪.霍利德却拥有高达172的智商。

雪莉.布思(第二十五届)

雪莉布思1898年出生在西尔玛福特,1992年逝世。1952年的电影版《兰闺春梦》是布思的电影处女作。她凭此一举荣获奥斯卡最佳女主角奖。

奥黛丽赫本生于1929年,逝于1993年。1953年以电影《罗马假期》里的“安娜公主”一角而赢得奥斯卡最佳女主角奖的奥黛丽赫本虽然已经去世多年, 她高雅的气质与迷人的风采, 却至今仍令许多热爱她的影迷所怀念。赫本一生主演过的电影包括: 《龙凤配》、《甜姐儿》、《修女传》、《第凡内早餐》、以及《窈窕淑女》等许多著名影片。 1988年起, 赫本更化身为联合国儿童基金会的特别大使, 贡献了她的余生给许多非洲及中南美洲的贫苦儿童。

葛丽丝.凯莉(第二十七届) 《乡下姑娘》一片荣膺1955年的“奥斯卡影后”,还是“悬念大师”希区柯克的御用女星。

安娜.玛格娜妮(第二十八届)

玛格娜妮1908年3月7日出生于埃及亚历山大。

乔安娜.伍德沃德(第三十届)

乔安娜.伍德沃德1930年2月27日生于美国北卡洛莱纳州的托马斯维尔。

苏珊.海华(第三十一届)

1947年,她终于获得机会在《毁灭》中第一次饰演意志坚强、勇敢的女性,凭此片苏珊第一次获得了奥斯卡提名,1958年,她以《我要活下去》获奥斯卡最佳女主角奖,此外她曾在奥斯卡上五次获得提名。

西蒙涅.西妮奥莱(第三十二届)

伊丽莎白.泰勒(第三十三届、第三十九届奥斯卡影后)

伊丽莎白.泰勒生于1932年,她是真正的影星.相对媒体而言,泰勒的成功:两获奥斯卡奖,第一个薪水百万的演员,众多的慈善工作、失败:健康、体重、药品治疗及其他的悲剧、难堪:八次失败的婚姻,电影灾难,无数的丑闻,这些都已经不仅仅是她一个人的事情了。

索菲亚.罗兰(第三十四届) 《两个女人》

安妮.班克劳夫特(第三十五届)  《毕业生》

帕德里夏.妮尔(第三十六届)  1963年出演《赫德》,因此获得奥斯卡“最佳女演员奖”。

朱莉.安德鲁丝(第三十七届) 1964年朱莉初上银幕,主演《玛丽.波宾丝》,一炮打响,获得奥斯卡女主角奖。

朱莉.克丽斯蒂(第三十八届)  《亲爱的》

芭芭拉.史翠珊(第四十一届)  《妙女郎》

玛吉.史密斯(第四十二届)  她近50年的演艺生涯多次被奥斯卡奖提名,成为唯一一位1次获奥斯卡最佳女主角奖、1次获奥斯卡最佳女配角奖的英国女演员。

格伦达.杰克逊(第四十三届、第四十六届奥斯卡影后) 《情妇》及《接触社会》

简.方达(第四十四届、第五十一届奥斯卡影后) 《花街杀人案》

莉莎.明尼里(第四十五届) 《歌厅》

艾伦.伯斯汀(第四十七届) 《艾丽丝不再住在这里》

路易斯.弗莱彻(第四十八届) 《飞越疯人院》

菲.唐纳薇(第四十九届)  《广播电视网》

黛安.基顿(第五十届)  《安妮.霍尔》

萨莉.菲尔德(第五十二届、五十七届奥斯卡影后) 她因《诺马.蕾》和《我心深处》两部电影获得奥斯卡“最佳女演员奖”。

西珊.斯帕瑟克(第五十三届)  

梅丽尔.斯特里普(第五十五届)

雪莉.麦克琳(第五十六届) 《母女情深》

吉拉汀.佩姬(第五十八届)  《邦蒂富尔之行》

马莉.马特林(第五十九届) 《失宠于上帝的孩子》

雪儿(第六十届) 《神经错乱》

朱迪.福斯特(第六十一届、第六十四届奥斯卡影后) 《被告人》 《沉默的羔羊》

杰西卡.坦迪(第六十二届)

凯西.贝茨(第六十三届)

艾玛.汤普森(第六十五届) 《霍华兹庄园》

霍利.亨特(第六十六届)  

杰西卡.兰格(第六十七届)  《蔚蓝色的天空》

苏珊.萨兰登(第六十八届) 《末路狂花》

弗兰西斯.麦克多门(第六十九届)  《冰血暴》

海伦.汉特(第七十届)   《尽善尽美》

格温妮丝.帕尔特洛(第七十一届)   《莎翁情史》

希拉里.斯旺克(第七十二届, 第七十七届)   《男孩别哭》

朱莉亚.罗伯茨(第七十三届)   《漂亮女人》

哈莉.贝瑞(第七十四届)   《死囚之舞》

妮可.基德曼(第七十五届)  

查理兹.塞隆(第七十六届)  

希拉里.斯万克(第七十七届)  《百万宝贝》

外资买爆索菲亚,本质还是看好中国房地产

本文来自合作媒体:阿尔法工场研究院(ID:alpworks),作者:林晓晨。猎云网经授权发布。

6月30日,有一只股票被外资买爆了。

“买爆”不是形容词,而是外资持股比例限购线的俗称。深交所规定,外资所持有A股股份的上限为28%,当持股比例超过“限购线”,那么港交所就会不再接受这家公司的买盘,直至外资总持股比例下降到26%以下。

被买爆的公司是定制家居公司索菲亚(SZ:002572),它的股本结构中,外资持股比例达27.98%,距离“限购线”仅一步之遥。

伴随外资疯狂加仓而至的则是股价的持续上涨,2020年第二季度,索菲亚股价上涨38.38%,涨幅遥遥领先于大盘。

除了这个28%的“限购线”,交易所还对外资持股比例超过26%的公司设定了“预警线”,并向外界公布。目前,除索菲亚外,还有美的集团、泰格医药、广联达、启明星辰的外资持仓比例超过26%,5只股票被交易所同时预警,尚数A股历史首次。

在5家被预警的公司中,美的集团是白色家电龙头、广联达是建筑工程软件龙头,而索菲亚是定制家居龙头。这些公司的业务具有一个共性,那就是都与房地产密切相关。

不难看出,在外资眼中,中国的房地产依然具备投资潜力。

01 索菲亚渡劫

国内投资者对于外资的第一印象,总是与“价值投资”紧密关联。但有趣的是,外资大举买入的索菲亚,其基本面却呈现出了一个不好的苗头——这家公司交出了上市以来的首张亏损季报。

受疫情冲击,全国经济在一季度降至冰点,停产停工对大量企业的业绩造成了影响,索菲亚也不能幸免。在一季度中,索菲亚整体营收7.63亿元,仅为去年同期的75%,甚至还历史性地出现1654万元的亏损。

除去疫情的影响,索菲亚近两年的业绩也并不令人满意。

2018年之前,索菲亚展现出了一只超级白马股的面貌。它长时间地保持了35%-45%的净利润增速,公司估值始终在30-40倍PE波动,与之相对应的,是股价的持续上涨。

在过去两年内,随着房地产调控逐渐趋紧,货币性棚改政策的放缓,索菲亚的业绩陷入瓶颈,仅能继续保持个位数的增长。与此同时,后来者欧派橱柜、金牌橱柜、志邦厨柜纷纷上市,并且业绩明显好于“传统王者”索菲亚,不禁让投资者产生“索菲亚怎么了”的疑问。

实际上,这并非索菲亚自身的问题,它的背后,整个行业的变局。

02 衣柜市场里的鲶鱼

索菲亚与欧派橱柜,同样是定制家居公司,但严格来说,两者的起源差别甚大。

外行人不清楚的是,定制家居分为“衣柜派”和“橱柜派”两大门派,索菲亚是“衣柜派”的代表,同样隶属于这个门派的还有上市公司好莱客;欧派则是“橱柜派”的老大,金牌橱柜、志邦家居等也都是以橱柜起家。

尽管在普通人眼中,衣柜与橱柜的差距可能并不大,他们所使用的材料和组装方式也大同小异,但对于资本而言他们就好像是两个行业。

数据显示,目前整个中国橱柜行业中,定制橱柜的渗透率已经超过60%;而定制衣柜在整个衣柜行业的渗透率却刚超过30%。低渗透率意味着更高的增长空间,这意味着像索菲亚、好莱客这样的“衣柜派”应该拥有更快的成长速度。

在A股市场中,索菲亚和好莱客是最早上市的两家定制家居公司,上市之初,他们得到了资本对于其成长空间的认同。但随着“橱柜派”公司在2017年的集中上市,并开始布局衣柜市场,市场格局就此发生了改变。

对于橱柜企业而言,由于衣柜市场的空间更大,因此他们在渗透至衣柜领域后,业绩呈现高速增长。与之对应,衣柜企业想要进入橱柜市场则较为困难,市场竞争激烈,后入者很难获得高速增长。

这造成了一个客观事实——索菲亚还是之前的索菲亚,但衣柜市场已不是之前的蓝海市场,“鲶鱼”的入侵,搅动了一池水,让市场陷入残酷厮杀。体现在业绩上,就是索菲亚与好莱客都出现了明显的业绩换挡降速,而欧派橱柜、志邦厨柜等公司的业绩却依然亮眼。

03 商业模式差异

装修是一个传统行业,同时也是刚性需求。

作为装修的重要组成部分,定制家居能够充分发挥设计师的想象空间,提供多样化的选择,因此深受年轻消费者欢迎,甚至被看作传统装修的替代者。在欧美国家,定制家居的渗透率接近70%,而我国则不足30%,有极大的潜在增长空间。

2018年,我国推出的《建筑业发展“十三五”规划》明确要求,到2020年新开工全装修成品住宅面积达到30%。这掀起了全国上下“全装修”的热浪。这意味着开放商在向用户交房时,必须具备基础设置,清水房的交付方式将逐渐消失。

全装修的兴起给定制家居带来了明显的冲击。在全装修中,橱柜是房地产企业交房的必备品,而衣柜则不在交付范围内。

这就导致了一个结果——“橱柜派”和“衣柜派”虽然都被定义为定制家居,但实际的商业模式却存在极大差距。以橱柜为主的企业,最重要的客户是房地产企业,因此极为依赖大宗采购;衣柜企业虽然也有to B成分,但更多地体现为to C的消费属性。

这意味着商业模式上的本质区别。

2C业务偏向于消费零售,扩张不容易,但业务模型极为优秀,不占用上市公司资金,几乎能够获得稳定的现金流;2B业务主要与房地产企业打交道,更像是工程公司,虽然营收和利润都很好看,但仍将面临坏账的风险。

04 分化的定制家居

一边是索菲亚备受外资追捧,另一边则是无人问津的好莱客,作为投资标的,定制家居细分领域内呈现出热度严重分化的趋势。

纵观A股主要的定制家居公司,其实他们的业绩在疫情之中均受到了影响。具体来看,五家主要的定制家居公司一季度营收均出现下滑,除金牌橱柜外,其余四家公司的降幅均在20%以上,好莱客更是同比下降48.3%。

在整个行业普遍下滑的背景下,索菲亚和志邦家居在今年的表现明显好于其他公司,涨幅分别达到23.87%和19.06%。为何他们能够在逆境中受到资金追捧呢?

其中原因,主要在于其较高的to B业务占比。

所谓定制家居,指的就是商家通过设计师登门量尺,根据客户的实际房屋机构给出专属的设计方案,能够最大限度的利用房屋的空间。严格来说,定制家居是一种to C为主的模式,根据客户的需求来进行设计。

由于to C业务是先款后货,因此并不会占用企业现金流,也就是说to C业务不会产生应收账款。纵观五家定制家居公司,只有好莱客和金牌橱柜的应收账款占比低于20%,其他公司总营收中应收账款的占比都很高。尤其是在一季度涨幅很高的索菲亚和志邦家居,他们的应收账款额度均在75%以上,几乎完全依靠2B业务支撑着运营。

但疫情的突然爆发,阻断了线下经营,导致定制家居的2C业务几近停滞,因此以2C业务为主的好莱客业绩表现极差。这种极端情况下,像索菲亚和志邦家居这样以2B业务为主的公司仍能保持稳定现金流,因此也获得资金的认可。

其实,在所有的定制家居公司中,好莱客是积极转型最快的,从布局直播带货,到抖音碎片化营销,再到与齐家网进行跨界合作,始终走在互联网转型的第一线。

从估值来看,好莱客的PE甚至不如欧派的一半,与索菲亚相比也仅为对方六成水平,是唯一一家PE低于15的定制家居公司。

因此显而易见的是,现阶段的定制家居仍属于伪定制,2C业务无法与2B业务相提并论,定制家居的消费属性被忽略,仍从属于传统的地产相关产业链,而这也是外资乃至市场买入的逻辑。

外资买爆索菲亚,实则背后仍是看多中国房地产的传统逻辑。索菲亚2B业务占比很高,表明公司的工程渠道优势显著。

疫情冲击之下,房地产企业的表现可圈可点。根据克而瑞的数据,今年上半年,40家上市房企中,有22家出现同比正增长,行业的整体表现好于预期。尤其在今年一季度几乎半停滞状态中,但上半年仍有多数公司延续增长,可见二季度房地产行业正在复苏。

正是对于中国房地产持续复苏的预期,这让外资重新看好中国房地产企业。在最近几个交易日内,房地产板块的公司集体爆发,印证了市场开始重新关注曾经的资本龙头行业。

作为与房地产高度关联的行业,在定制家居的众多玩家中,与房地产企业结合得最紧的那个,无疑也将是离资本最近的那一个。

你长期持有的一支股票是哪一支?

普遍银行股,尤其是城商银行,等待外资入场吧。

其次是,证券股,等待注册制实施以后看着爆发吧。

无论是那一只股票都要注意风险,再有风险的时刻暂时先退出来。

目前黄金股也可以。

正宗疫苗概念股,在疫情疫苗没有正式上市以前值得重视,后市估计国家依然会重视医药的发展,将会大力度支持研发。

新能源汽车,电动车,已经布局几年了,未来的市场很大,近期大众在布局这一块

科技类,我国科技被限制,被群殴,所以发展自主可控,国产替代,是唯一出路。

区块链,数字货币,还没有落地,可以潜伏,这一块会反复炒作,区块链每一次炒作持续都不会太长时间,接下来就看数字货币了。

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